这种设想会自然而然的进行到底吗？可能会，也可能不会。中国已宣布雄心勃勃的医疗改革计划，其方向是正确的。但中国如此成功的出口导向型经济模式不会在一夜之间消失。而且除中国以外，此次危机可能已说服许多国家累积更多外汇储备，因此经常账户盈余规模将有增无减。这些国家不会希望本国货币兑美元汇率上升，因此也不希望美国净出口增加。

如果没有出现再平衡，怎么办呢？如果国内需求不能持续，净出口没能增加，一旦财政刺激逐步取消，美国的复苏进程便可能遭到削弱。在正常状况下，通过下调利率和增加需求，货币政策可能会有所帮助；如今并非正常时期，利率也不可能继续下调。因此，美国政府将面临巨大压力，只要私人需求疲弱，美国政府就要保持强有力的财政刺激，这可能会带来规模更大且时间更长的赤字，超过人们认为明智的水平。尽管为了应对此次危机，强有力大的财政刺激是必须的，现在依然如此，但它不可能永远继续下去；在某个阶段，债务动力将变得不可持续，市场做出反应，财政赤字将起到反作用。疲弱的美国复苏和不可持续的美国债务动力都不太可能对世界有益。前者可能意味着全球复苏停滞；后者可能意味着金融市场混乱。

持续复苏需要美国降低国内支出、中国以及全球其他大部分国家提高国内支出上升并调整汇率。过去一年，在避免危机恶化方面，全球合作发挥了关键作用，现在需要进行更多全球合作，而美国和中国将发挥主要作用。

本文作者是IMF首席经济学家